经典重庆

昨日，解放碑俏江南英利店。国内中餐巨头俏江南于近日撤回IPO申请。 记者 蒋雨龙 摄

    苦等大半年却依旧杳无音讯后，国内中餐巨头俏江南于近日撤回IPO申请材料。这一举动为一度热闹非凡的餐饮企业上市潮泼了一盆冷水。

    昨日，记者从我市部分曾经备受投资者青睐的餐饮企业了解到，相比前几年投资者“抱钱上门”的热闹景象，从去年下半年至今，多数餐企老板已经再也看不到风投的身影。由于资本市场形势不乐观、餐饮企业上市门槛提高和持续赢利能力受到质疑等方面的原因，曾经被资本热捧的餐饮行业，如今已经无人问津。

　　事件

    中餐巨头俏江南

    终止上市申请

    去年下半年经历了“上市受阻”传闻后，日前，国内中餐巨头俏江南通过其官网宣布，之前向证监会递交的相关材料均已超过6个月有效期，由于行业审核的相关政策迟迟未落实，结合目前资本市场状况，决定就上市方案做出调整。

    近期，在证监会披露的终止审查企业名单中，俏江南赫然在列。这意味着，经过两年辛苦跋涉后，俏江南的上市之梦被无情打破。

    俏江南相关人士称，尽管终止上市，但俏江南在3～5年内开设300～500家门店的计划并未改变。今年1月，其在重庆的首家门店已经开业迎客。

    记者了解到，放弃上市的国内餐企并非俏江南一家。去年以来，小南国挂牌前夜放弃上市、临近上市聆讯的北京金汉斯突然叫停、金钱豹上市未果直接选择出售……就目前看来，国内上市餐饮企业屈指可数，仅有主板上市的全聚德、粤湘情，在美国纽交所上市的乡村基，以及刚登陆港交所的名轩（中国）控股等。

　　原因

    餐饮企业上市门槛提高

    据业内人士称，餐饮企业上市受阻，一方面是因为宏观经济环境下资本市场形势并不乐观，另一方面就是针对餐饮行业的上市门槛有所提高。

    业内有消息称，去年，证监会提高了餐饮企业上市门槛，年利润由3000万元提高到5000万元，并对企业的增长率、净资产、盈利水平等提出了更高的要求。

    虽然这一说法并未得到证监会的证实，但公开数据显示，2011年，发审委审核拟上市公司过会率为76.81%，共计265家通过审核，但其中没有一家是餐饮企业。

    此外，国内餐饮企业中意的另一条上市途径港交所，也在今年年初发布了餐饮业七大上市指引，要求想要上市的餐饮企业必须注明供货商、食材来源及价格、同店销售额及桌座流转率、现金管理、商标、扩充、定价政策以及食品安全质量监控及投诉等。“要求更加明确，但是要求也有所提高。”中国烹饪协会秘书长冯恩援表示。

    持续赢利能力受质疑

    记者还了解到，目前，国内餐饮行业的持续赢利模式受到质疑,行业内普遍存在的不规范行为，也为餐企上市蒙上了阴影。

    一券商投行部负责人分析，实际上，餐饮业掀起上市潮是从创业板开放开始的，而那时，资本市场才开始关注到餐饮企业。最初，良好的现金流和相对较低的风险，曾经令餐饮企业被各方投资者看好。但随着物价上涨，餐饮业的固有模式令其不太具备明显的投资成长性。此外，大多数餐饮企业属于民营企业，规模相对较小，抗风险能力相对较弱，创新能力相对较差，作为传统行业，其持续赢利能力相对其它行业并不被看好。

    该负责人认为，自去年以来，餐饮行业不断曝出食品安全方面的问题，赢利状态大受影响，这也让投资者看到了餐饮行业在食品安全领域的巨大风险。餐企上市难度加大，实际上更多的是资本市场对餐饮行业有了更充分的认识后的理智之举。

　　影响

    从主动上门到不见身影 餐饮业投资遇冷

    记者了解到，2008年金融危机后，因为现金流充足、收入稳定，餐饮行业一度受到投资者的追捧。

    “那时候，坐在家里，风投都会‘抱着钱’主动找上门来。”重庆奇火锅董事长余勇告诉记者，最高峰时期是2009年，当时同时和他谈判的风投、私募不少于10家。“起码有大半年没有风投找我喝咖啡了。”余勇感叹。

    刘一手董事长刘梅则透露，2008年后，不少风投找上门来，不停地谈条件、谈合作。虽然都没有成功，但那时，有的风投为了能见上她一面，甚至托她朋友帮忙。这些投资者的目的都一样——投资并助其登陆资本市场。

    “2011年前，餐饮行业可以说是投资者最活跃的行业。不过，这样的情形已经成为过去式了。”武陵山珍董事长毕麦说，直到去年上半年，都还有零星的投资者在和其接触，但从去年下半年到现在，再也看不到风投的身影。

　　渝企态度

    上市仍是重庆餐企目标

    餐饮行业不被投资者看好，却没有浇灭餐饮老板们对资本市场的向往。

    “想要把实体做大，必须依靠资本市场。”武陵山珍董事长毕麦表示，对餐饮企业来说，也许在最近两到三年会进入休整期，但这会促使企业寻找新的增长点，储存实力，上市是不变的目标。

    “门槛再高，我们不上，总有人会上。”刘一手董事长刘梅告诉记者，对于她的企业来说，现在最需要做的就是面对现实，继续苦练内功。

    记者 陈柯 实习生 罗礼智